开一家蜜雪冰城一年能挣多少钱
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2021年蜜雪冰城实现营收103.5亿元，净利润19.1亿元。也就是说，平均每卖出1块钱，便有约2毛的净利润进账。在这之前的2020年、2019年，蜜雪冰城的净利润率也分别保持到13.5%、17.1%的水平。而餐饮行业净利的平均水平在5%-8%，能超过10%的寥寥，蜜雪冰城直接则做到了两、三倍的水平。
撰文 | 周健
9月22日，中国证监会官方网站信息显示，蜜雪冰城股份有限公司的A股上市申请已获受理并正式预披露招股书，“国民连锁茶饮第一股”拟登陆深交所主板。
招股书显示，蜜雪冰城2019年、2020年、2021年及2022年一季度营业收入分别为25.66亿元、46.8亿元、103.51亿元、24.34亿元；净利润分别为4.42亿元、6.31亿元、19.12亿元、3.91亿元。
据了解，截至2022年3月末，蜜雪冰城公司共有加盟门店22229家、直营门店47家，已覆盖中国境内31个省份、自治区、直辖市和境外的越南、印尼等国家。招股书显示，公司加盟门店数量及单店销售额不断增长，已成为公司主营业务收入增长的主要因素。
拟募资近65亿元，主要为了进一步强化供应链优势。
招股书显示，公司是一家始终坚持以“高质平价”的产品理念为消费者提供各类现制饮品、现制冰淇淋的连锁企业，致力于打造集产品研发、生产、仓储物流、销售、连锁经营为一体的完整产业链，主要从事现制饮品、现制冰淇淋及其核心食材的研发、生产、销售以及品牌运营管理。
该公司总部位于郑州。
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布局国内及海外，
门店已超22000家
公司采用“直营连锁为引导，加盟连锁为主体”的销售模式。
报告期内，公司加盟门店数量增长较快，从而带动主营业务收入的快速增长。
截至2022年3月末，公司共有加盟门店22229家、直营门店47家，根据窄门餐眼数据统计，公司门店数量位居国内现制茶饮行业第一。
目前，公司的门店网络已覆盖境内31个省份、自治区、直辖市和境外的越南、印尼等国家，行业领先的门店数量已成为公司重要的竞争优势，为公司未来进一步提高市场份额奠定了良好的基础。
2019年到2022年一季度，蜜雪冰城门店总数分别为7225家、13126家、20511家及22276家，2019年至2021年，门店年平均净增加6643家，年复合增长率为68.49%。2022年1~3月，公司门店数量净增加1765家。
报告期内，公司门店数量的增长情况如下：
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盈利能力持续向好
招股书显示，近年来蜜雪冰城业绩实现高速增长。
2021年、2020年、2019年蜜雪冰城的营业收入分别为103.51亿元、46.80亿元、25.66亿元。2021年和2020年分别增长121.18%、82.38%。
2021年、2020年、2019年蜜雪冰城的净利润分别为19.12亿元、6.31亿元、4.42亿元。2021年和2020年分别增长203.09%、42.81%。盈利能力持续向好。
招股书显示，蜜雪冰城产品均价6至8元，远低于喜茶、奈雪的茶、茶颜悦色、茶百道、古茗的产品均价。
但低价不等于不赚钱。
招股书显示，2019年到2022年一季度，蜜雪冰城主营业务毛利率分别为35.95%、34.08%、31.73%和30.89%，剔除2020年起公司执行新收入准则，将销售费用中的运输费用计入营业成本的影响因素后，公司主营业务毛利率分别为35.95%、36.67%、33.98%和32.99%。
以薄利多销为卖点的蜜雪冰城，公司主营业务毛利率相对较低，且呈逐期下滑的趋势，今年一季度为30%左右，显著低于同行业可比公司，甚至仅为奈雪的茶、瑞幸咖啡的一半左右，低于同行。
招股书显示，2019-2021年以及2022年一季度，蜜雪冰城主营业务毛利率分别约为35.95%、34.08%、31.73%、30.89%，逐期下降。
在招股书中，蜜雪冰城列举了一鸣食品、巴比食品、绝味食品、煌上煌、奈雪的茶、瑞幸咖啡6家公司作为同行业可比公司，上述公司报告期内主营业务毛利率平均值分别为42.34%、41.94%、41.75%、35.91%。
其中，同样以饮品为主要产品的奈雪的茶、瑞幸咖啡两家公司在这6家公司中处于毛利率较高的情况。以2021年为例，2021年，奈雪的茶、瑞幸咖啡主营业务毛利率分别为67.4%、59.84%。
蜜雪冰城表示，由于奈雪的茶为直营模式，瑞幸咖啡以直营模式为主，其收入为门店对外销售饮品等产品的收入，营业成本仅含材料成本，因此其毛利率高于公司以及其他以加盟模式为主的同行业可比公司。
报告期内，公司主要财务数据如下：
近年来，随着我国经济水平不断上升，国民人均可支配收入呈现快速增长的态势，人们对饮品品质的追求越来越高，因现制茶饮具有现场即时制作、加工过程透明、口味可根据顾客喜好灵活调配等多项特点，促使现制茶饮快速融入年轻消费群体的生活，直接催生了现制茶饮行业的爆发性增长。
根据艾媒咨询报告显示1，中国现制茶饮的市场规模由2016年的291亿元增长至2021年的2,796亿元，年复合增长率为57.23%，预计到2025年，中国现制茶饮的市场规模将进一步扩大至3,749亿元。
此外，股权结构上，控股股东及实际控制人张红超与张红甫两兄弟合计直接持有蜜雪冰城85.56%的股份。
招股书显示，美团旗下龙珠美城和高瓴旗下高瓴蕴祺，分别持有蜜雪冰城4%股份。
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展望未来继续快速增长
走向资本市场的蜜雪冰城拟募资近65亿元，募投项目多达12个，其中19亿元用于补充流动资金。
不过，蜜雪冰城并不“差钱”，在亮丽业绩影响下，截至今年一季度末，蜜雪冰城账上货币资金逾30亿元。
具体来看，本次IPO，蜜雪冰城拟募集资金64.96亿元，投向12个项目，其中包括5个生产建设类项目、3个仓储物流配套类项目、3个其他综合配套类项目以及补充流动资金。
其中补充流动资金为这12个项目中拟投入募资额最高的项目，为19亿元。
此外，属于生产建设类项目的“定安县蜜雪冰城食品加工项目（一期）”这一项目拟投入募资额也相对较高，为10.76亿元。
蜜雪冰城表示，生产建设类项目拟重点完善公司自主制造能力，构建更为强大的供应链制造体系；仓储物流配套类项目拟重点完善公司多级仓配体系；其他综合配套类各子项目为公司成本中心项目，意在全面提升公司品牌影响力、数字化管理水平及产品技术创新能力，增强公司综合竞争力。
关于补充流动资金项目，蜜雪冰城解释称，随着行业需求的不断扩张，预计未来3~5年公司业务还将持续快速发展，公司在研发、采购、生产、销售等经营环节均需要较大数额的流动资金。
要花19亿元补流的蜜雪冰城，实际上并不“差钱”。
招股书显示，截至今年一季度末，蜜雪冰城账上货币资金余额为30.67亿元。蜜雪冰城表示，整体上公司现有的大部分货币资金已有明确安排。
（图片来源于网络）
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周健
荥阳人，工商管理硕士（MBA）
曾任《大河报》 首席记者、
河南能源化工集团宣传部副部长、
《企业观察家》杂志总编
现系上海财经大学500强研究中心
河南工业大学特聘教授、研究员
